杭州不锈钢中厚板
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产品描述

321不锈钢板继续给予板块“中性”评级

波动相对平缓,但持续周期更长,且当前产品价格依然比当时低点高出许多;当前铁精矿价格比 08年危机时低点高40% ,表明铁矿石价格处于历史较高位置,这主要受钢厂产能刚性的支撑。尽管再次出现有如 08年危机时的行业性亏损,但尚未出现当时连续多月大幅亏损的情况,钢厂尚未有明显减停产意愿,产能利用率维持高位。08年危机时政府出台四万亿投资对钢市产生明显拉动;但当前市场不支持再次出现强力政策,保增长措施或将更为柔性,拉动作用可能不如当时那么明显。我们预计本轮钢市景气度下滑尚未到达底部,调整依然可能持续,对钢铁行业基本面维持悲观预期,321不锈钢板继续给予板块“中性”评级。

国内钢材市场维持小幅波动运行,市场多空双方力量较为均衡,总体市场价格变化不大。建筑钢材、热轧板卷、中厚板三大重点品种价格基本稳定,冷轧板卷价格受几大主导钢厂出厂价格下调影响继续下挫。短期内希腊退出欧元区的可能性基本消失。希腊选举的结果,一度拉动国际、国内股市、大宗商品价格上涨。

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321不锈钢板的低迷态势也加剧了行业去库存的压力
供需矛盾升级或将使得八月份钢市行情面临弱势下行风险。
就在中国改变政府投资为导向的经济发展方向之际,下半年到期的数千亿元地方债迎来融资挑战,据预计,今年下半年中国地方政府约有人民币1270亿元到期,规模为2000年以来高。由此可以预见下半年通过地方政府投资来实现稳增长目标,首先得将面临大的资金问题,没有资金的支持,任何投资都将成为空谈。此外,从供应方面来看,尽管环保政策一直在严格压制钢铁行业,但由于7月钢价的一波反弹,钢企盈利情况有所好转,继续减产意愿不强,故粗钢产量仍不断拔高。据新数据显示,7月中旬重点钢企粗钢日产量171.8万吨,旬环比增1.4%;全国预估粗钢日产量为213.0万吨,旬环比增2.3%。而从上半年的数字来看,我国累计生产粗钢3.9亿吨,同比增长7.4%,日均产量达到215万吨,粗钢产量持续高位释放,在需求面仍显偏弱的情况下,钢市供需矛盾加剧,由此可见钢市仍在后期面临较大的压力,321不锈钢板的低迷态势也加剧了行业去库存的压力。
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321不锈钢板市场库存压力普遍不大

因此近期小幅让利仍难带动成交,钢厂出货压力不断增大,预计短期弱势下行,鉴于目前盈利空间狭窄,价格走跌幅度有限,加之市场对于即将到来的九月仍存期待,不排除低价集中补货可能性,因此下周价格恐难以单边下行,弱势震荡为主。因此,认为未来12月份国内钢材价格走势很大的可能是先强后弱格局,12月底随着下游资金解决与否的落定、钢材供应压力的大增,钢价很大可能重归弱势。

经过前期拉涨后,目前市价相对虚高,导致下游采购接受力度不足,因此本周成交情况较上周相比普遍萎缩。另外,电子盘接连偏弱运行,也使得贸易商信心缺少,回调出货意愿趋浓。具体来看,华东、华南等地跌幅在30-40元/吨,而华北和东北地区因鞍钢、河北钢铁集团上调政策影响,市价略显坚挺,小幅趋弱10-20元/吨。对于下周走势,考虑目前钢厂未大量发货,321不锈钢板市场库存压力普遍不大,另外,资源成本居高对321不锈钢板市价仍有支撑;不过月底临近,资金压力来袭,而此时终端需求并未改善,为快速回款,市场松动促销现象或将增多。虽华南台风暴雨影响出货量,成交清淡,韶钢钢厂检修、柳钢货一直偏紧,故库存低位支撑市价。

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